CFD-Kosten 2026: Spread, Finanzierung und Gebühren

Wichtiger Hinweis

CFDs sind komplexe Finanzinstrumente und bergen aufgrund der Hebelwirkung ein hohes Risiko, schnell Geld zu verlieren. Die norwegische Finanzaufsicht (Finanstilsynet) rät nicht-professionellen Anlegern grundsätzlich vom CFD-Handel ab. Skilling selbst gibt an, dass 65 % der Konten von Kleinanlegern Geld verlieren, wenn sie bei diesem Anbieter CFDs handeln.

CFD-Broker werben häufig mit „ab 0,1 Punkt", „ohne Kommission" oder „niedrige Spreads". Solche Angaben können korrekt sein und trotzdem ein unvollständiges Bild zeichnen. Ein kommissionsfreier Index-CFD kann weiterhin Spread und tägliche Finanzierungskosten mitbringen. Ein Aktien-CFD mit engem Marktspread kann in beide Richtungen mit Kommission belastet werden. Und ein Konto in Euro oder Dollar kann für einen Kunden mit anderer Heimatwährung zusätzliche Wechselkosten verursachen.

Das macht CFDs leicht zu eröffnen, aber schwer korrekt zu bepreisen. Ein seriöser Vergleich muss den gesamten Trade von Einstieg bis Ausstieg durchrechnen.

CFDs sind OTC-Produkte

Ein CFD ist eine Vereinbarung zwischen Kunde und CFD-Anbieter, die Preisdifferenz in einem zugrunde liegenden Markt auszugleichen. Sie kaufen dabei nicht die Aktie, den Index, den Goldbarren oder den Futures-Kontrakt selbst. Der Anbieter legt die Produktbedingungen fest und stellt Kauf- und Verkaufskurse auf Basis eines Referenzpreises.

Das bedeutet: Preis, Spread, Finanzierungsmodell und Handelsfenster können zwischen Anbietern variieren, selbst wenn der Marktname identisch ist. Wer die Grundmechanik braucht, findet sie in unserem vollständigen Guide zum CFD-Handel.

Die sieben Kostenarten, die Sie prüfen müssen

Nicht jeder Broker verlangt jede dieser Gebühren. Entscheidend ist die Nettokostenbelastung für Ihren Markt und Ihren Handelsstil.

Spread: die erste Kostenposition

Der Spread ist die Differenz zwischen Kauf- und Verkaufskurs des Anbieters. Wird ein Index mit einem Bid von 20.000 und einem Ask von 20.001 gestellt, beträgt der Spread einen Punkt. Eine Long-Position wird normalerweise zum Ask eröffnet und lässt sich sofort zum Bid schließen. Die Position startet damit bereits vor allen weiteren Kosten rund einen Punkt im Minus.

Die Kosten lassen sich so berechnen:

Beträgt der Spread 1,2 Punkte und hat die Position einen Wert von 50 € pro Punkt, ergeben sich rechnerische Spread-Kosten von 60 €.

Der Mindestspread ist nicht der Durchschnittsspread

Ein „ab"-Spread ist in der Regel das beste verfügbare Niveau unter liquiden Bedingungen. Der Spread kann sich ausweiten:

• vor und nach wichtigen Konjunkturdaten
• bei Eröffnung und Schluss der zugrunde liegenden Börse
• über Nacht
• bei geringer Liquidität oder hoher Volatilität
• wenn der Referenzmarkt geschlossen ist

Vergleichen Sie daher den typischen Spread in dem Zeitfenster, in dem Sie tatsächlich handeln – nicht nur das beworbene Minimum.

Kommission: besonders wichtig bei Aktien-CFDs

Index-, Währungs- und Rohstoff-CFDs werden häufig primär über den Spread bepreist. Bei Aktien-CFDs ist eine separate Kommission üblich, oft als Prozentsatz des Nominalwerts mit einem Mindestbetrag.

Beispiel:

• nominale Aktienposition: 50.000 €
• Kommission: 0,10 %
• Kosten bei Eröffnung: 50 €
• Kosten bei Schließung: 50 €

Die Round-Trip-Kommission beträgt somit 100 € – vor Spread, Finanzierung und Währungsumrechnung. Liegt der Mindestbetrag bei 100 € pro Seite, verdoppelt sich die Summe. Kleine Aktienpositionen können deshalb prozentual sehr teuer werden.

Übernachtfinanzierung: die unterschätzte Kostenposition

Ein Cash-CFD hat normalerweise kein festes Verfallsdatum. Wird eine gehebelte Position über den täglichen Cut-off des Anbieters hinaus gehalten, wird die Finanzierung auf die gesamte nominale Exposure berechnet.

Eine vereinfachte Long-Formel lautet:

Manche Produkte rechnen mit 360 Tagen, anderen Referenzzinsen oder einer abweichenden Tageszählung. Short-Positionen können je nach Zins, Aufschlag und Produktbedingungen Zinsen gutgeschrieben oder belastet bekommen. „Short" bedeutet also nicht automatisch Zinsertrag.

Beispiel: kleine Margin, große Finanzierungsbasis

Sie kontrollieren einen Index-CFD im Wert von 200.000 €. Die Margin-Anforderung liegt bei 5 %, sodass 10.000 € als Margin hinterlegt werden. Angenommen, der kombinierte annualisierte Finanzierungssatz beträgt 6 %:

Über 30 Tage summieren sich die Kosten auf rund 986 € – vor Zinseszinseffekten, Wochenendbelastung und möglichen Satzänderungen. Gemessen an der Margin von 10.000 € sind das fast 9,9 % in einem einzigen Monat. Die Finanzierung wird gegen die Position berechnet, nicht nur gegen die Einzahlung.

Wochenend- und Mehrtagesbelastung

Der Markt kann samstags und sonntags geschlossen sein, doch die Finanzierung stoppt deshalb nicht automatisch. Der Anbieter kann mehrere Tage Finanzierung an einem bestimmten Wochentag bündeln. Indizes, Aktien, Währungen und Rohstoffe können dabei unterschiedliche Dreifachbelastungstage haben.

Prüfen Sie:

• den genauen Cut-off in der Zeitzone der Plattform
• ob der Tag ab Eröffnung zählt oder nur, wenn die Position beim Cut-off noch offen ist
• an welchem Tag das Wochenende belastet wird
• wie Feiertage behandelt werden
• ob sich der Satz ändern kann, während die Position offen ist

Cash-CFD vs. Futures-CFD

Viele Anbieter führen sowohl einen laufenden Cash-Kontrakt als auch einen CFD, dessen Preis sich an einem börsennotierten Futures-Monat orientiert.

Cash-CFD: engere Anbindung an den laufenden Spot-/Cash-Preis, kein reguläres Verfallsdatum, dafür tägliche Finanzierung. Futures-CFD: hat Verfall oder automatischen Rollover; die Finanzierung spiegelt sich stärker im Futures-Preis und im Spread, doch Rollover-Anpassungen und ein breiterer Spread können vorkommen.

Für einen Intraday-Trade kann der Cash-CFD die einfachere Wahl sein. Für eine Position, die mehrere Wochen gehalten wird, kann der Futures-CFD günstiger sein – aber nur nach konkreter Berechnung. Die Produktunterschiede erklärt CFD vs. Futures.

Eine Rollover-Anpassung ist nicht automatisch eine Gebühr

Wechselt ein auslaufender, futures-basierter CFD in den nächsten Kontraktmonat, kann das Konto eine Barausgleichsbuchung für die Differenz zwischen den Kontraktpreisen erhalten. In Contango ist der nächste Kontrakt teurer, in Backwardation günstiger.

Die Anpassung selbst soll im Prinzip verhindern, dass sich der Kontowert allein durch den Wechsel des Referenzkontrakts ändert. Spread, Verwaltungsaufschlag und die weitere Preisentwicklung können das Nettoergebnis jedoch trotzdem beeinflussen. Verbuchen Sie die gesamte Preislücke deshalb nicht automatisch als Brokergebühr.

Währungsumrechnung für Trader in Europa

Ein Trader mit Euro als Basiswährung kann einen amerikanischen Aktien-CFD in Dollar handeln. Der Anbieter kann realisierte Gewinne, Verluste, Kommission, Finanzierung und Dividendenanpassungen mit einem Währungsaufschlag umrechnen.

Währungsrisiko und Währungskosten sind zwei verschiedene Dinge:

• Währungsrisiko: Der Marktwert verändert sich mit dem Wechselkurs, etwa USD/EUR.
• Währungskosten: Der Anbieter berechnet einen Aufschlag auf die Umrechnung.

Klären Sie, ob die Umrechnung laufend, erst bei Schließung oder nur beim Verschieben von Geld zwischen Unterkonten erfolgt.

Slippage: die Kostenposition, die auf keiner Preisliste steht

Slippage ist die Differenz zwischen erwartetem und tatsächlichem Ausführungspreis. Eine Market-Order priorisiert die Ausführung vor dem Preis. Eine Stop-Order wird normalerweise zur Market-Order, sobald das Stop-Niveau erreicht ist. Bei einem Gap oder einer schnellen Bewegung kann sie weit entfernt davon ausgeführt werden.

Slippage kann positiv oder negativ sein, doch negative Slippage ist bei hohem Hebel besonders gefährlich. Erfassen Sie sie im Trading-Journal:

Eine Strategie, die vor Slippage profitabel aussieht, kann rund um Makro-News unprofitabel werden.

Stop-Loss und garantierter Stop

Ein gewöhnlicher Stop-Loss garantiert nicht den Ausführungspreis. Manche Anbieter bieten einen garantierten Stop-Loss gegen eine Prämie oder einen breiteren Spread an. Die Bedingungen können einen Mindestabstand voraussetzen und sind oft nur in bestimmten Märkten verfügbar.

Vergleichen Sie:

• wann die Prämie berechnet wird
• ob sie erstattet wird, falls der Stop nicht ausgelöst wird
• den Mindestabstand
• die maximale Positionsgröße
• ob die Funktion während News-Ereignissen verfügbar ist

Dividendenanpassungen und Unternehmensereignisse

Ein Aktien- oder Index-CFD begründet kein Eigentum und keine reguläre Dividende. Stattdessen kann eine Long-Position rund um den Ex-Tag eine Barausgleichsbuchung erhalten, während eine Short-Position belastet wird. Steuern, Anbieteraufschlag und Indexmethodik können dazu führen, dass die Anpassung von der Brutto-Dividende abweicht.

Splits, Kapitalerhöhungen, Übernahmen und andere Unternehmensereignisse werden nach der Policy des Anbieters behandelt. Es handelt sich dabei um Zahlungsströme innerhalb des Produkts, nicht zwingend um Handelskosten – sie beeinflussen das Ergebnis aber trotzdem.

Die Kosten hoher Handelsfrequenz

Angenommen, ein Trader tätigt 20 Round-Trip-Trades im Monat, mit durchschnittlichen Spread-Kosten von 70 € und weiteren Ausführungskosten von 20 €:

Bei einem Konto von 30.000 € muss die Strategie allein 6 % pro Monat erwirtschaften, um diese Reibungsverluste zu decken. Der Hebel senkt diese prozentuale Anforderung an das Konto nicht – er vergrößert nur die Exposure.

So vergleichen Sie CFD-Broker

Bilden Sie ein Szenario für Ihre tatsächliche Nutzung ab, keine generische Punktzahl:

Berechnen Sie anschließend die Monatskosten bei jedem Anbieter. Unser Vergleich der CFD-Broker bewertet zusätzlich Regulierung, Produktangebot und Plattform – nicht nur den Preis.

Das billigste Angebot ist nicht automatisch das beste

Ein niedriger Mindestspread hilft wenig, wenn die Plattform instabil ist, die Ausführung schwach ist, die Stop-out-Regeln unklar sind oder Kundengelder bei einer anderen juristischen Einheit liegen, als man annimmt. Prüfen Sie:

• das regulierte Unternehmen und dessen Land
• den Schutz von Kundengeldern
• die Preisgestaltungs- und Best-Execution-Policy
• den Schutz vor negativem Saldo für Kleinanleger
• die Margin-Glattstellung (Close-out)
• Orderhistorie und Kostenreport

Die Finanstilsynet betont, dass CFDs komplexe Hochrisikoprodukte sind und die Kosten häufigen Handelns das Kapital schnell aufzehren können.

Häufige Fehler

Nur den "ab"-Spread vergleichen. Der typische Spread kann deutlich höher liegen. Die Finanzierung auf die Margin berechnen. Sie wird normalerweise auf den Nominalwert berechnet. Nur eine Seite des Trades betrachten. Kommission kann sowohl beim Kauf als auch beim Verkauf anfallen. Die Rollover-Anpassung pauschal als Gebühr verbuchen. Ein Teil davon kann eine neutrale Preisanpassung sein. Die Währungsumrechnung ignorieren. Kleine Aufschläge summieren sich über viele Transaktionen. Slippage im Backtest weglassen. Ein Stop wird nicht garantiert zum Stop-Preis ausgeführt.

Der engste Spread ist nicht immer der günstigste

Viele CFD-Vergleiche enden beim beworbenen Spread. Das greift zu kurz. Die tatsächlichen Kosten bestimmen sich aus dem Spread, den Sie beim Handeln wirklich bekommen, einer eventuellen Kommission, der Übernachtfinanzierung, der Währungsumrechnung, der Slippage, Stop-Prämien und der Haltedauer der Position. Ein Anbieter kann intraday konkurrenzfähig sein, für über Wochen gehaltene Positionen aber deutlich weniger attraktiv.

Kosten sollten deshalb als Handelsmodell behandelt werden, nicht als Preisliste. Bevor Sie einen CFD-Anbieter wählen, sollten Sie wissen, welche Märkte Sie tatsächlich handeln, wie oft Sie handeln, ob Positionen über Nacht gehalten werden und in welcher Währung das Konto geführt wird. Ohne diese Angaben wird der Vergleich schnell irreführend.

Rechnen Sie mit dem Nominalwert, nicht mit der Margin

Einer der häufigsten Rechenfehler bei CFDs ist es, Gebühren mit dem Margin-Betrag zu vergleichen. Die Finanzierung wird normalerweise auf den Nominalwert berechnet. Wer 5.000 € Margin hinterlegt, um 100.000 € Exposure zu kontrollieren, muss für die Finanzierungskosten mit 100.000 € rechnen – nicht mit 5.000 €.

Das macht für Positionen, die lange gehalten werden, einen erheblichen Unterschied. Ein Index-CFD kann bei der Eröffnung günstig wirken, doch die Finanzierung kann über die Zeit einen erheblichen Teil der erwarteten Rendite aufzehren. Bei Aktien-CFDs kommen zusätzlich Kommission, Währungskosten und unternehmensspezifische Ereignisse hinzu.

Slippage ist eine Kostenposition, auch ohne eigene Zeile

Slippage entsteht, wenn der Trade zu einem anderen Preis als erwartet ausgeführt wird. Ursachen können schnelle Bewegungen, News, Gaps, dünne Liquidität oder ein ausgeweiteter Spread sein. Viele unterschätzen Slippage, weil sie nicht als separate Gebühr erscheint. Sie zeigt sich lediglich als schlechterer Einstieg oder schlechterer Ausstieg.

Im Trading-Journal sollte Slippage genauso erfasst werden wie Spread und Kommission. Verdient eine Strategie pro Trade wenig, können einige schlechte Fills ausreichen, um sie unprofitabel zu machen. Das gilt besonders rund um Inflationsdaten, Zinsentscheidungen, Arbeitsmarktzahlen und Unternehmensergebnisse.

Erstellen Sie einen einfachen Kostenreport pro Strategie

Ein guter CFD-Trader sollte vier Fragen beantworten können: Was kostet ein typischer Trade beim Ein- und Ausstieg? Was kostet eine Woche erwartete Haltedauer? Wie viel Slippage erzeugt die Strategie in der Praxis? Und welcher Prozentsatz des Bruttoergebnisses geht in Kosten verloren?

Ist die Antwort unbekannt, sollte die Strategie zunächst mit kleinerer Größe getestet werden, bevor das Kapital erhöht wird. Kosten sind nicht nur Verwaltung. Sie sind Teil der Break-even-Schwelle der Strategie. Je kürzer der Zeithorizont und je höher die Handelsaktivität, desto wichtiger wird das.

Wenn die Kosten für Futures sprechen

Wer denselben Index mehrmals am Tag handelt, Markttiefe braucht und Ergebnisse pro Tick misst, für den können Futures die naheliegendere Wahl sein. Dort gibt es einen standardisierten Tick-Wert, Börsenvolumen und eine andere Kostenstruktur. Das bedeutet nicht, dass Futures für alle immer günstiger sind, doch für aktive Trader können sie transparenter sein.

Für kleinere, flexiblere Positionen können CFDs weiterhin relevant sein. Entscheidend ist, das Instrument nach den tatsächlichen Gesamtkosten zu wählen – nicht nach einem einzigen beworbenen Spread.

Quellen und weiterführende Informationen

• Finanstilsynet: Warnung vor dem CFD-Handel
• ESMA: Product intervention measures for CFDs
• ESMA: Q&A zu CFDs und spekulativen Produkten

CFDs sind komplexe Instrumente mit einem hohen Risiko schneller Verluste durch den Hebel. Dieser Artikel ist eine allgemeine Information und keine persönliche Anlageberatung. Prüfen Sie stets die aktuellen Preise und Bedingungen Ihres Anbieters.

Fazit

Die Kosten eines CFDs lassen sich nicht in einer einzigen Zahl zusammenfassen. Beim kurzfristigen Handel dominieren häufig Spread, Kommission und Slippage. Bei längeren, gehebelten Positionen können Finanzierung und Währungsumrechnung ausschlaggebend werden. Der richtige Vergleich geht immer vom Nominalwert, der tatsächlichen Haltedauer und einer realistischen Handelsfrequenz aus.

Rechnen Sie den Trade immer durch, bevor Sie ihn eröffnen. Deckt die erwartete Kursbewegung kaum Spread und Finanzierung ab, hat der Hebel keine Chance geschaffen – er hat lediglich einen schwachen Trade größer gemacht.

Häufig gestellte Fragen zu CFD-Kosten

Kurze Antworten zu Spread, Kommission, Übernachtfinanzierung, Währungsumrechnung, Slippage und dem Vergleich von CFD-Kosten.