Positionsstorlek i futures: så väljer du rätt kontrakt och risk

Futures-kalkylator för positionsstorlek

Välj kontrakt, maximal risk och stop-avstånd. Kalkylatorn räknar risk per kontrakt, föreslaget antal kontrakt och faktisk risk. Den täcker ES, NQ, RTY, GC, CL och 6E med mikrovarianter. Formel: risk / (stop × värde). Runda alltid ner. Kalkylatorn tar inte hänsyn till courtage, börsavgifter, spread eller slippage.

Positionsstorlek börjar med rätt kontrakt

Positionsstorlek i futures handlar inte bara om hur många kontrakt du ska handla. Det handlar först om vilket kontrakt du bör handla.

Det här är en viktig skillnad från aktier. I aktier kan du ofta justera risken ganska precist genom att köpa färre aktier. I futures är kontrakten standardiserade. Du kan inte köpa 0,3 ES eller 0,6 NQ. Du måste välja mellan faktiska kontrakt: ES eller MES, NQ eller MNQ, GC eller MGC, CL eller MCL.

Därför är Micro Futures så viktiga. För många nya futures-traders är rätt fråga inte om du ska handla en eller två ES. Frågan är om du överhuvudtaget bör handla ES, eller om MES passar risken bättre.

I futures räcker det inte att titta på chartet. Du måste veta vilket kontrakt du handlar. Ett upplägg i S&P 500 kan handlas med ES eller MES. Ett upplägg i Nasdaq kan handlas med NQ eller MNQ. Ett upplägg i guld kan handlas med GC eller MGC. Ett upplägg i olja kan handlas med CL eller MCL.

Marknaden kan vara densamma, men risken är inte densamma. En stop på 10 punkter i MES är något helt annat än en stop på 10 punkter i ES.

Micro Futures är riskverktyg

Micro Futures är inte amatörkontrakt. De gör det möjligt att handla samma marknad, samma chart och samma strategi, men med lägre dollarutslag.

Det är avgörande för nya futures-traders, prop firm-traders, traders med mindre konto, traders som testar en ny strategi och traders som jobbar med psykologi. Det är bättre att handla en till tre Micro-kontrakt med korrekt stop-loss än att pressa sig in i ett E-mini-kontrakt som egentligen är för stort.

Margin är inte din risk

Det här måste vara helt klart: margin är inte samma sak som risk. Futuresmargin är ett säkerhetskrav för att öppna eller behålla positionen. Den säger inte hur mycket du kan förlora om marknaden går emot dig.

Låg intradagsmargin gör inte en trade trygg. Margin talar om vad som krävs för att öppna positionen. Stop-loss talar om vad du planerar att förlora om tradeidén misslyckas.

Huvudformeln

Den viktigaste formeln är enkel:

Antal kontrakt = max risk per trade / risk per kontrakt

Och risk per kontrakt hittar du så här:

Risk per kontrakt = stop-avstånd × punktvärde eller dollarvärde

Om du har en max risk på $120, en stop på 30 punkter och handlar MNQ med $2 per punkt, är risken per kontrakt $60. Då kan du handla två MNQ-kontrakt. Inte tre. Du rundar ner.

De fyra talen du måste kunna före varje trade

Innan du tar en futures-trade måste du känna till fyra tal: maximal risk, stop-loss, punktvärde eller tick-värde, och antal kontrakt som formeln faktiskt tillåter.

Praktiska exempel

MES som rätt val

Du har en max risk på $75 och en stop på 10 punkter i S&P 500. Med MES är risken 10 × $5 = $50 per kontrakt. Du kan handla en MES. Med ES blir samma stop 10 × $50 = $500. Då är upplägget inte nödvändigtvis fel, men ES är fel kontrakt för riskramen.

2 MNQ i stället för 1 NQ

Du vill trada Nasdaq med max risk $150 och stop-loss 30 punkter. Med MNQ blir risken 30 × $2 = $60 per kontrakt. Formeln ger 2,5 kontrakt, vilket betyder två MNQ. Med NQ hade samma stop varit $600 per kontrakt.

1 MGC i stället för GC

Du ser ett guldupplägg med $12 stop per ounce och max risk $150. MGC representerar 10 troy ounces, så risken blir $120 per kontrakt. GC representerar 100 troy ounces, och samma stop blir $1 200. För många konton är MGC rätt produkt.

2 MCL i stället för CL

Du vill trada olja med $0,35 stop och max risk $100. MCL representerar 100 fat, så risk per kontrakt blir $35. Formeln ger 2,85 kontrakt, alltså två MCL. CL representerar 1 000 fat, och samma stop blir $350 per kontrakt.

Exempel 5: M6E före 6E

Valutafutures kan också bli för stora om du börjar direkt i standardkontraktet. I Euro FX ger 6E ett betydligt större dollarutslag än M6E. Om stop-avståndet är 25 pips blir risken cirka $31,25 i M6E och $312,50 i 6E före kostnader och slippage.

Poängen är densamma som i index, guld och olja: om standardkontraktet gör ett normalt stop-loss för dyrt är mikrokontraktet ofta rätt produkt.

När ger formeln 0 kontrakt?

Ibland ger formeln 0 kontrakt. Det betyder inte att kalkylatorn är trasig. Det betyder att traden inte passar riskramen.

Stop-loss först, kontrakt efteråt

En bra futures-trade börjar med teknisk stop-loss. Först hittar du nivån där tradeidén inte längre är giltig. Sedan räknar du om den stop-avståndet till dollar-risk.

Rätt risk per trade

Rätt risk beror på konto, erfarenhet, strategi, volatilitet och hur robust du är psykiskt. Många nya futures-traders bör börja lägre än de tror.

Positionsstorlek i prop firm-konton

Prop firm-konton måste räknas annorlunda. Ett «50K-konto» betyder inte att du har $50 000 i fri riskkapital. Det relevanta talet är drawdown-bufferten.

Om ett 50K-konto har $2 000 max loss är $2 000 det praktiska risktalet. Att riskera $500 per trade är då inte 1 procent. Det är 25 procent av drawdown-bufferten.

För många prop firm-traders är 3–5 procent av drawdown-bufferten per trade mer realistiskt än att räkna mot marknadsförd kontostorlek. Det gör Micro Futures extra viktiga.

Positionsstorlek och R-multiple

R står för risk. Om du riskerar $100 är 1R = $100. Förlorar du $100 är resultatet -1R. Tjänar du $200 är resultatet +2R.

R-multiple gör trades jämförbara mellan kontrakt. En ES-trade kan tjäna mest dollar, men en MES-trade kan vara bättre mätt mot risk.

Volatilitet och nyheter

Marknaden är inte lika volatil varje dag. Samma strategi kan kräva olika stop-loss beroende på marknadsförhållandena. Om du håller antalet kontrakt konstant ökar risken kraftigt när stop-loss måste vara bredare.

CPI, NFP, FOMC, EIA och centralbanksmöten kan göra vanlig positionsstorlek oduglig. Marknaden kan röra sig snabbare än stop-loss hinner fyllas, spreaden kan öka och slippage kan bli större.

Flera positioner kan vara en enda risk

Många traders tror att de diversifierar när de tar flera positioner. Men long MES, long MNQ och long M2K är ofta en enda risk-on-trade i tre varianter. Då måste den totala risken räknas samlat.

Om du tar long MES med $75 risk, long MNQ med $100 risk och long M2K med $50 risk har du $225 i aktieindex-risk. Det är inte tre oberoende trades. Det är tre uttryck för samma marknadssyn.

Positionsstorlek och psykologi

En för stor position gör en annars bra strategi svår att följa. När dollarutslagen blir för stora börjar många traders flytta stop-loss, ta vinst för tidigt, hämnas efter en förlust eller hoppa över nästa giltiga upplägg.

Rätt size är därför inte bara matematik. Det är en förutsättning för att klara att följa planen när marknaden rör sig snabbt.

Vanliga misstag med positionsstorlek

1. Att börja med E-mini i stället för Micro.
2. Att använda margin som riskmått.
3. Att bestämma antal kontrakt före stop-loss.
4. Att runda upp för att traden «ser bra ut».
5. Att flytta stop-loss för att få plats med större size.
6. Att räkna prop firm-risk mot kontonamn i stället för drawdown-buffert.
7. Att ignorera volatilitet kring CPI, NFP, FOMC eller EIA.
8. Att behandla korrelerade indexpositioner som oberoende trades.
9. Att mäta resultat enbart i dollar och inte i R.
10. Att skala upp efter en bra vecka utan tillräckligt dataunderlag.

Praktisk mall: så räknar du varje trade

Vår rekommenderade startmodell

Checklista före varje trade

1. Vad är max risk i dollar?
2. Var ligger den tekniska stoppen?
3. Hur lång är stop-avståndet?
4. Vad är tick-värde eller punktvärde?
5. Vilket kontrakt passar bäst?
6. Vad är risk per kontrakt?
7. Hur många kontrakt tillåter formeln?
8. Har du rundat ner?
9. Har du andra korrelerade trades öppna?
10. Finns det nyheter?
11. Är stop-loss inlagt?
12. Kan du ta förlusten utan att bryta nästa trade?

Källor och vidare läsning

Kontraktsstorlekarna i artikeln bygger på CME Groups produktspecifikationer för Micro E-mini, E-mini, Micro Gold, Gold, Micro WTI och WTI Crude Oil futures. Läs även våra guider om Micro vs mini vs standard futures, vanliga riskmisstag, tradingjournal och tradingpsykologi.

• CME Group: Micro E-mini Equity Index Futures FAQ
• CME Group: Micro Metals Futures
• CME Group: Micro WTI Crude Oil Futures FAQ
• NFA: Investor Best Practices

Slutsats: rätt kontrakt är första delen av rätt positionsstorlek

Positionsstorlek i futures handlar inte bara om antal kontrakt. Det handlar om att välja rätt kontraktfamilj. För de flesta futures-svenska traders är vägen MES före ES, MNQ före NQ, MGC före GC och MCL före CL.

Om E-mini-kontraktet blir för stort är traden inte nödvändigtvis fel. Ofta betyder det bara att Micro-kontraktet är rätt.

Den professionella tradern frågar inte hur många kontrakt han kan öppna. Han frågar vilket kontrakt som låter honom ta traden med rätt risk.

Kapitalrisk: Futures-trading innebär hög risk och passar inte alla. Hävstång kan förstärka både vinst och förlust. Micro Futures minskar kontraktsstorleken, men eliminerar inte risken. Den här artikeln är allmän information och inte investeringsrådgivning.

Vanliga frågor om positionsstorlek i futures

Korta svar på de vanligaste frågorna om futures-size, Micro Futures, stop-loss, margin, prop firms och R-multiple.